不動産の買戻しの特約と銘柄

不動産の買戻し
これに銘柄を使うとするとどういう事が起こるでしょうか

不動産の買戻しの特約は
一時的に企業が不動産の負担を免れるために
不動産を負担できる企業に売ります
しかし将来不動産が必要になった時に再び不動産を買い戻すんです
その時に銘柄と国債の交換を使います
そういう方法不動産の買戻しの特約に応用するというのはどういうことなのでしょうか

1 不動産の引き受け先の企業を探す

2 不動産の価格と銘柄の価格を照合する

3 不動産の引き受け先から銘柄をもらい
その代わりに不動産を引き渡します

4 銘柄が利用可能であれば
それを利用して利益が上がるところなんでしょうけれども
将来不動産を買い戻し特約をしているので
契約の範囲内で銘柄については一定の譲渡制限を受けます

5 将来不動産を買い戻す時
不動産の引き受け先から不動産を
譲渡してもらうと同時に
銘柄の代わりに国債を渡すこともできます

6 銘柄の代わりに国債を渡すことには次のメリットがあります

銘柄と不動産の関係だけでは
不動産の引き受けては不動産で運用利益を上げることができます
しかし銘柄の引き受けてはその契約の性格から
銘柄の譲渡制限に応じなければなりません

しかしそれでは銘柄の運用利益を上げることができませんので
銘柄の代わりに国債を引き渡しても良いとしておくのです
これなら銘柄を使って運用利益を上げることができます

この際に不動産を引き受けてくれた企業に配慮するために
銘柄と国債の交換の際に
不動産の引き受けてに有利になるように次の方程式を使います

銘柄+ オプション+ オプション = 国債
この際
オプションの算定方程式としては

S*P-B*P*K = オプション
B*P-S*P*K =オプション

不動産と国債の間に均衡価格が生じることが理想的なモデルになります
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